升息循環跟債券有什麼關係？
就算沒聽過聯準會，您一定也在不停循環播放的新聞裡聽過「暴力升息」吧？(資料來源：經濟日報「暴力升息害慘金融業 Fed還敢下重手嗎？」) 2022年2月俄烏戰爭開打，全球供應鏈及能源出現危機，自此開始，通膨風暴壟罩全球，美國聯準會(FED)為了壓制逐漸失控的通膨危機，一年多來連續升息10次，成為了史上號稱的「暴力升息」。但市場的苦難還沒結束，2023年3月美國銀行倒閉風波，加上瑞士信貸事件，重創投資人對金融產業的信心，經濟成長即將放緩的預期下，也使投資市場的風險意識逐漸抬頭。
債券的價格跟市場利率呈現反向的關係，利率越高時債券價格就越便宜。這一年多來的升息循環，讓許多以往溢價才能買到的公司債券，現在皆可以折價的價格入手。此外，債券擁有的固定配息與到期保本的特性，在市場動盪之際，是投資人避險的好去處。
債券與債券型基金是一樣的商品嗎？該如何選擇呢？
海外債與債券基金本質上都是投資債券，若用交通工具來比喻，一個是自己開車，另一個是搭乘職業駕駛的座車。
| 海外債 | 債券基金 | |
| 特色 | 直接投資特定的債券 | 投資一籃子債券 |
| 優點 |
1、可依需求自行選擇標的、天期 2、到期可返還100%債券面額 3、投資收益可預期 (買債券的當下，票面利率與到期殖利率皆已確定) |
1、專業經理人操盤 2、分散發行機構的信用風險 3、投資金額較為彈性，可定期定額 4、申購贖回方式簡便 |
| 缺點 |
1、投資門檻較高 (北富銀為例，買一檔海外債1,000美元起) 2、若單買一檔，信用風險無法分散 |
1、基金管理費較高，投資人須付出額外成本 2、投資收益無法預期，基金的報酬仰賴管理人的操作 |
| 客群 | 適合進階投資人及中高資產族群 | 適合一般投資人及小資族 |
回顧歷史經驗，升息循環的尾聲挑選債券有什麼秘訣嗎？
2023年經歷美國地區性銀行倒閉與瑞士信貸事件，使各國政府正視金融風險擴大，大型銀行反而成為受益者，並且進一步強化了市場對降息的預期，使債券的報酬率更加誘人。隨著景氣轉換，風險意識抬頭的情況下，債券投資策略至關重要。美國聯準會（Fed）主席鮑爾於2023年5月19日會議上暗示6月暫停升息(資料來源：經濟日報「美聯準會主席鮑爾暗示 6月暫停升息」)，在這升息循環的尾聲，北富銀建議挑選債券有3大秘訣：1、著重在保護力強的高評等公司債券，以保護資產價值為首要目標。大型銀行與非景氣循環產業如公用事業、核心消費、通訊業等，則具有較高的信用優勢。在市場波動劇烈之時，仍能守護您的資產價值。2、盡量挑選產業龍頭公司。升息循環之後，市場即將面對經濟可能放緩的環境，此時就是企業生存戰的時刻，選擇產業中的龍頭公司，市場地位穩固，可以降低信用風險的疑慮。3、升息循環尾端之際，投資組合亦為追求報酬並兼顧風險之重要策略，透過長天期公司債券尋求資本利得空間，同時運用短天期債券維持流動性與降低整體信用風險。